歐普康視，這家曾經因角膜塑形鏡（OK鏡）而風光無限的“眼茅”，如今卻陷入了市值縮水的困境。

其高達90%的毛利率一度讓市場驚嘆，與貴州茅臺酒相提并論，市值也在2021年逼近千億大關。

然而，四年時光流轉，歐普康視的市值不僅未能沖破千億，反而大幅下跌，截至3月6日，市值已縮水至150億元，股價較最高點跌去了85%。

歐普康視的業績并非一夜之間崩塌，但增速的明顯放緩卻是不爭的事實。

從2016年至2023年，公司的營收和凈利潤雖然持續增長，但2024年的業績預告卻首次出現了凈利潤同比下滑的情況，標志著其業績拐點的到來。

然而，股價的暴跌主要發生在2021年至2023年期間，這正是歐普康視駛離業績增長快車道的時刻。

歐普康視的營收結構中，近半數來自核心產品OK鏡，其余則由OK鏡相關的配套服務構成。

OK鏡的高毛利率和穩定的用戶復購性，曾是歐普康視業績增長的核心動力。

然而，如今OK鏡卻陷入了“四面楚歌”的境地。

首先，集采之劍懸于頭頂。

雖然OK鏡作為自費產品一度被視為集采絕緣體，但河北省在2022年10月的醫用耗材集采中首次將OK鏡納入，并進行了顯著降價。

雖然此次集采涉及的OK鏡數量有限，但潘多拉的魔盒一旦打開，后續集采中OK鏡極有可能繼續被納入，這對歐普康視等OK鏡龍頭企業構成了巨大威脅。

其次，強敵來襲。

在OK鏡高速增長的時期，家長矯正近視的選擇有限，造就了OK鏡的增長奇跡。

然而，近年來離焦鏡和阿托品滴眼液的崛起，為家長提供了更多選擇。

這兩款產品在價格和便捷性上都不輸于OK鏡，一定程度上造成了OK鏡用戶群的分流。

再次，消費降溫。

OK鏡作為消費升級的產品，其售價高達數千元，對于普通家庭而言并非小數目。

在疫情過后，人們消費意愿大幅下降，OK鏡的增長不及預期也在情理之中。

最后，生育下降。

疫情的阻隔導致生育需求被延緩，我國近兩年出生人口數降至谷底。

由于OK鏡的主要佩戴用戶是8歲以上的青少年，而近年來新生人口數量的減少意味著OK鏡的用戶大盤將會收縮。

在“四面楚歌”之下，歐普康視的增長失速幾乎成為必然。

歐普康視的戰略規劃圍繞OK鏡展開，在市場好的時候憑借專注成為“眼茅”。

然而，當OK鏡風光不再時，歐普康視也因“過分專注”而遭到市場拋棄。

相比之下，同樣重注OK鏡的愛博醫療還布局了人工晶狀體、隱形眼鏡等其他眼科產品，實現了多元化發展。

而擁有爆款阿托品滴眼液的興齊眼藥市值也逼近歐普康視。

在這一系列變化中，歐普康視并未做錯什么，只是賭錯了時代。

當新時代來臨，舊時代的王者往往難以找到新的立足之地。

歐普康視的市值縮水，或許正是時代變遷的縮影。